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物流行業處于成長期,未來成長空間主要依賴效率提升和成本節約:過去30年物流行業的快速發展,主要驅動要素是固定資產投資;未來5-10年物流行業的快速發展,則將主要依賴于效率的提升和成本的節約,主要判斷依據來自需求產業、技術應用和物流行業監管環境等因素變動所致。給物流企業帶來的空間和發展則是物流外包比例的提升和物流行業效率的提高。 
物流企業成長主要將依賴行業、網絡拓展及兼并重組:物流企業對于供應鏈中其他合作伙伴的吸引力,不僅僅在于控制和削減物流成本,更重要的在于協助企業充分利用物流能力獲得競爭優勢。物流企業在成長的過程中,一方面是強化專業服務能力,獲取網絡化和規模優勢,另一方面則是兼并重組。目前來看,前者在現階段表現更為顯著,后者則是由成長期進入成熟期必然的選擇。 
投資建議:我們認為未來五到十年,隨著監管環境寬松、產業升級和技術應用的加強,物流行業的發展趨勢將主要朝著歐美專業化、效率和技術推進的路徑發展中,因此具有專業服務能力、規模和管理優勢的物流企業將成為新一代業績成長的新寵。